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农银汇理基金旗下63只基金披露最新一期半年报一睹为快

发布日期:2022-01-14 03:24   来源:未知   阅读:

  扫描或点击关注中金在线日,资本邦了解到,日前,农银汇理基金管理有限公司披露旗下63只基金产品(份额分开计算)的最新一期半年报(2021年1月1日-2021年6月30日)。

  根据同花顺iFinD数据显示,农银汇理基金管理有限公司成立于2008年3月18日,报告期内(2021年1月1日-2021年6月30日)有57只产品的净值增长率为正。

  其中,基金净值增长率最大的基金产品为农银汇理创新医疗混合,数值达28.19%。

  该基金的相对业绩基准为中证全指医药卫生指数收益率*65%+中证全债指数收益率*35%,现任基金经理是梦圆。

  报告期内上述基金的投资策略和运作分析:医药板块二季度整体呈现上涨行情,这主要与利率整体平稳,流动性预期偏宽松,且医药整体业绩景气度偏高有关。自7月份以来近期医药市场波动加大,核心其实是市场对于政策的担忧。

  7月初由于CDE出台的文件对创新药未来的研发做出了限制,提高了要求,导致部分相关公司出现回调,但实际上很多真正具备研发能力的公司会受益于竞争格局改善,另外受益于全球产能转移的CDMO公司逻辑并无影响,所以受市场短暂情绪影响后迅速回暖。近期,虽然没有明确的文件,但是市场对于医疗服务行业整顿的预期加剧。

  事实上,政府其实从多项文件中表明了对医药创新,民营医疗对公立医疗的补充做了充分的肯定。整个医疗行业的成长性是确定的,政策在行业内为追求效率调结构也是确定的,在政策方向更明确后,市场的恐慌就会逐步消退,也明确谁在调整中更加收益。

  从业绩上来看,医药行业半年报预计有不错的表现,这有利于下半年的估值切换。经过7月份政策压制的行业调整,以及估值切换后,预计部分医药股的估值也进入到合理区间,显现出更高的配置价值。

  从行业板块上我们基本维持原有观点:1)CDMO:我们看到了未来几年相关公司高成长的确定性。从长期来看,全球CDMO产能向中国转移的过程并没有结束;从短中期来看,全球创新药融资金额近期数据依旧处在高位,中国CDMO公司的现金流与订单依旧是高增长。2)医疗服务:虽然近期有相关的政策担忧,但我们认为在公立医院中做改革的概率较大,民营医疗还是处在补充公立医疗的位子上,依然具备一定的发展空间。另外我们看到配置标的成熟门店因消费升级成长的稳定性以及确定的扩张能力,预计未来具备较大成长空间以及更长时间维度的成长确定性。3)医药消费:需求端的成长以及良好的业绩增长。4)医疗器械:很多创新器械公司的管线逐步进入新品放量期,预计在未来的三年内会形成国产替代趋势并有较高的业绩增长。5)疫苗:新冠疫情带来的中国疫苗研发投入加大,疫苗创新进程加快的趋势,预计这种趋势将很快反应在部分企业的管线中。

  报告期内,该基金相对业绩基准为沪深300指数收益率*50%+中证全债指数收益率*50%,现任基金经理是张峰、许拓。

  报告期内上述基金的投资策略和运作分析:2021年上半年宏观经济仍处于疫情防控稳定后的恢复期,国内宏观经济表现强势,其中出口靓丽、消费恢复、地产投资较强、制造业投资有所恢复,但国内外疫情反复出现不断影响宏观经济的恢复力度,二季度宏观经济边际减弱。宏观流动性有所收缩,社会融资总额增速连续下降,但金融市场流动性较宽松,SHIBOR1M利率从2月份开始持续走低。持续恢复的宏观经济基本面及宽松的金融市场流动性对A股市场较为有利,A股市场表现尚可,但估值较高的热门板块交易拥挤,行情波动较大,各大指数之间、大小市值之间、不同行业之间、不同风格之间都有比较大的震荡。

  一季度开始A股市场延续2020年下半年的核心资产风格,主要板块龙头持续拉升,交易额在整体成交额中的占比不断创新高,而中小市值个股则继续大范围杀跌。春节后,大宗商品价格大幅上涨后通胀担忧渐起,龙头个股快速杀跌,而中小市值个股则出现大范围反弹。市场风格由拥抱龙头转向拥抱短期高景气,行业偏好从消费、周期等宏观经济相关度较高的行业转向医药、新能源、半导体等科技成长行业。

  二季度A股市场结构性行情更加极端,宏观经济相关度较高的指数如中证100、沪深300等表现较弱,其中家电、农业、地产等板块跌幅明显;基本面短期高景气、估值也较高的成长板块涨幅明显,科创50、创业板指数等大幅上行,国证2000及中证1000等小盘股指数也反弹明显,其中新能源、半导体、医药服务三大细分子行业涨幅巨大。 该基金一季度股票仓位维持在50%左右,以应对市场的大幅波动。

  行业方面配置了长期商业模式较好的高端白酒板块,国内房地产销售相关度比较高的家电、轻工等行业,海外经济及出行恢复相关度较高的化工等板块。二季度股票仓位维持在50%左右,重点配置在国内宏观经济复苏相关度比较高的家电、轻工等龙头,海外经济相关度高的化工板块;操作上减持了白酒、家电行业,增持了部分低估值公用事业龙头及细分行业龙头。

  风险提示:资本邦呈现的所有信息仅作为参考,不构成投资建议,一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎!